El licenciado en Administración Andrés Ramírez realizó un análisis sobre el valor actual del dólar, la relación entre reservas, emisión monetaria y las posibles consecuencias económicas de una eventual devaluación.
Ramírez señaló que en las últimas semanas distintos especialistas económicos plantearon que el dólar se encuentra “retrasado” y que esto afecta la competitividad del país, proponiendo como solución una devaluación impulsada por el Estado.
Sin embargo, el profesional cuestionó esta alternativa y explicó que una medida de este tipo podría generar impactos negativos sobre los sectores con ingresos en pesos.
“Una devaluación artificial provoca que los precios relativos en Argentina se conviertan más baratos para el extranjero, pero se encarezcan para los residentes cuyos ingresos son en pesos argentinos”, analizó.
LA RELACIÓN ENTRE EL DÓLAR, LAS RESERVAS Y LA EMISIÓN MONETARIA
En su análisis, Ramírez tomó como referencia los datos de reservas internacionales del Banco Central y la cotización del dólar al 31 de julio de 2026.
Según explicó, con una base monetaria de aproximadamente $46,1 billones y reservas internacionales por USD 47.599 millones, la relación técnica estimada arroja un valor cercano a:
1 dólar = $970,48
Este cálculo, comparado con el promedio de la cotización oficial del dólar, que se ubicaba alrededor de $1.487,35, mostraría una diferencia del 34,75% superior al valor técnico estimado.
El especialista sostuvo que este análisis contradice las opiniones que ubican al dólar en valores cercanos a los $1.800, ya que para alcanzar ese nivel sería necesario un aumento considerable de la base monetaria.
EL PAPEL DE LA OFERTA MONETARIA AMPLIADA
Ramírez explicó que para comprender la diferencia entre la cotización del dólar y la relación con las reservas también debe analizarse la llamada oferta monetaria agregada.
En ese sentido, señaló que al considerar el agregado monetario M2, que incluye el circulante en poder del público, depósitos en cajas de ahorro y cuentas corrientes, la relación estimada arrojaría:
1 dólar = $1.825,33
Mientras que al incorporar el agregado M3, que suma los plazos fijos y otros instrumentos financieros, el valor estimado alcanzaría:
1 dólar = $3.755,76
Según el profesional, estos valores muestran la complejidad del mercado cambiario y la existencia de distintas formas de acceso a dólares, como el dólar financiero, CEDEARs y otros instrumentos.
QUIÉNES GANAN Y QUIÉNES PIERDEN ANTE UNA DEVALUACIÓN
Ramírez advirtió que una devaluación artificial tendría un impacto principalmente sobre los sectores asalariados y de menores ingresos.
“Las personas de bajos recursos como los asalariados serán los mayores perjudicados, teniendo que soportar el aumento de los precios internos y la caída abrupta de su poder adquisitivo”, sostuvo.
En contraposición, indicó que los exportadores y quienes poseen ingresos en moneda extranjera podrían beneficiarse inicialmente por una mayor cantidad de pesos obtenidos por sus ventas.
Sin embargo, explicó que con el tiempo la pérdida de poder adquisitivo de la moneda por efecto de la inflación puede generar un nuevo ciclo de ajustes.
“Al ir perdiendo el poder adquisitivo la moneda por la inflación que produce esta medida, quedan en igual de condiciones y luego solicitan que se vuelva a tomar la misma medida”, expresó.
Finalmente, Ramírez planteó que el debate sobre el dólar debe contemplar no solo la competitividad externa, sino también el impacto social y económico sobre la población.
“Un líder nunca corre riesgos, solo los camina para alcanzar las metas”, concluyó.
